이머징 마켓(Emerging Market) 이해를 통한 투자의 이점과 위험 분석
이머징 마켓 이란?
이머징 마켓은 생산 능력이 높아져 기존의 농업 경제에서 벗어나고 있는 나라를 가리킵니다.
이머징 마켓은 선진국 시장이 되어가는 과정 중에 있으며, 높은 생활수준을 만들어내고, 급속히 공업화를 진행시키고, 자유시장경제를 채택하고 있습니다.
이러한 개발도상국의 리더들은 기업과 투자자에게 매력적인 투자처가 되어 세계시장과의 관계를 깊게 하려고 합니다.
세계통화기금(IMF)에 따르면 150개 이상의 이머징 마켓이 존재한다고 합니다.
개발도상국으로 유명한 국가는 브라질, 러시아, 인도, 중국의 4 개국입니다. 이들 국가는 GDP에서 세계 유수의 강대국이지만, 각 경제권 내의 생활 수준은 다양하며, 종종 이머징 마켓으로 간주되고 있습니다.
예를 들어 중국은 GDP 세계 2위이지만 1인당 GDP는 58위이고, 인도는 GDP 세계 5위이지만 1인당 GDP는 115위입니다(2022년 기준).
이머징 마켓 경제의 특징
각 이머징 마켓은 다르지만 다음과 같은 공통점이 있습니다.
- 미국 달러와 음의 관계에 있는 경향이 높음
- 1인당 소득이 낮음
- 급성장할 수 있음
- 시장 변동성이 높음
이머징 마켓과 미국 달러
이머징 마켓의 대출, 무역, 부채 등이 대부분이 달러화로 거래되기 때문에 달러 환율 변동은 이머징 마켓에서 중요한 요소입니다.
일반적으로 미국 달러의 가치가 상승하면 이머징 마켓의 통화 가치가 하락합니다. 이머징 시장의 수출 경쟁력이 떨어지고 해외 투자자들이 '위험 회피' 성향을 나타냅니다. 반대로 달러가 가치가 하락하면 이머징 마켓의 통화의 가치가 상승하고 재정 정책이 더욱 자유롭게 조정됩니다.
이머징 마켓에서의 환율의 급격한 변동은 종종 자본 유출, 자금 조달 조건의 악화, 금융 불안의 증가와 연결됩니다. 그러나 환율의 경우 글로벌 힘과 국가의 힘이 공동으로 작용하여 국가의 통화의 힘을 결정하기 때문에
환율의 급변을 일으키는 원인을 밝히는 것이 어렵습니다.
이머징 마켓 1인당 소득
이머징 마켓의 1인당 소득은 평균보다 낮은 경향이 있습니다. 이러한 국가는 정부가 산업화와 제조업 활동을 추진하고 있기 때문에 1인당 소득은 GDP와 함께 증가할 것으로 기대되고 있다. 그러나 중국이나 인도 등의 나라에서도 볼 수 있듯이 항상 그렇다고는 할 수 없습니다. 많은 이머징 마켓에서는 국가가 성장함과 동시에 빈부의 차이가 심해져 버리는 경우가 있습니다.
이머징 마켓 성장 가능성
이머징 마켓의 경제가 크게 성장하는지 여부는 일반적으로 산업화가 진행되는지 여부에 따라 달라집니다. 일반적으로 평균 성장률은 대부분의 선진국 시장보다 높은 수준으로 변화합니다. 이는 이머징 시장 정부가 산업화와 급속한 경제 성장에 유리한 정책을 시행하는 경향이 있기 때문입니다. 이러한 정책은 실업률을 낮추고 우수한 인프라를 구축합니다.
이러한 성장에는 많은 투자가 필요하지만, 이들 국가의 시장은 선진국의 시장보다 성숙하지 않습니다. 그러므로 농업경제에서 선진국 경제로의 전환기에는 국내 자본이 부족하고, 많은 경우에 해외에서 많은 자본 유입이 필요합니다.
이때 산업화 비율이 높은 국가는 투자 수익률이 높아지므로 해외 투자자들에게 매력적으로 보이게 됩니다.
이머징 마켓 변동성
많은 이머징 마켓에서 금융 정책은 변동성의 영향을 받기 쉽습니다. 이는 자산의 유동성이 부족하기 때문이며, 투자자의 의욕을 꺾는 시장의 감속이나 급변이 발생합니다. 이 변동성으로 인해 투자자는 환율 변동과 시장 성능 저하와 같은 위험에 노출됩니다.
변동성은 정치 불안과 자연재해로 인한 수급 악화 등 다양한 요인에 의해 발생하게 됩니다.이머징 마켓의 리더들이 공업화에 필요한 변혁을 하게 되면, 농업 등 다른 분야가 고통받게 됩니다. 시간이 지남에 따라 이것들은 사회 불안, 반란, 정권 교체로 이어질 가능성이 있습니다. 산업이 국유화되거나 정부의 채무가 불이행되면 투자자는 모든 것을 잃게 됩니다.
이머징 마켓의 통화는 다른 통화보다 환율 변동에 의한 영향을 받기 쉽습니다. 두드러진 예로 아르헨티나의 페소입니다. 이는 미국 달러 대비 국가 인플레이션율 자체보다 높은 비율로 가치가 떨어지고 있습니다.
이머징 마켓의 통화는 또한 원유나 식량 등의 상품 가격 변화에 영향을 받기 쉽습니다. 이는 해당 국가들이 상품 가격 변화 움직임에 영향을 줄 만한 힘을 가지고 있지 않기 때문입니다. 예를 들어, 미국이 2008년에 옥수수 에탄올 생산에 보조금을 냈더니 원유와 식량의 가격이 급등했습니다. 이 때문에 많은 이머징 마켓 국가에서 식량 폭동이 일어났습니다.
이머징 마켓 투자의 이점은?
그렇다면 왜 이머징 마켓의 자산에 주목할까요?
주요 이점은 성장 가능성입니다. 국영기업이나 정세를 이용한 해외기업은 조직이 안정됨에 따라 수익이 올라 주가도 상승할 가능성이 높습니다. 그리고 기업이 안정적으로 성장하면 그 나라의 통화도 강해집니다.
국제 포지션은 미국을 포함한 한 국가 또는 지역의 경기 침체를 다른 국가의 성장으로 상쇄할 수 있기 때문에 거래 계좌 및 투자 포트폴리오를 분산시키는 데 효과적인 수단입니다.
이머징 마켓 투자의 위험은?
이머징 마켓에는 흥미로운 투자 기회가 있지만, 다음과 같은 위험 요소가 존재함으로 투자에 주의가 필요합니다.
- 정치적 위험: 이머징 마켓은 불안정하며, 정부가 변할 수도 있습니다. 정치 불안은 경제와 투자에 심각한 결과를 초래합니다.
- 경제적 위험: 이러한 시장에서는 종종 노동력과 자원이 부족하고, 인플레이션이나 디플레이션율이 높고, 시장이 규제되지 않고, 금융 정책이 취약합니다. 이 모든 것이 투자자들에게 위험요소입니다.
- 통화 위험: 이머징 마켓의 통화 가치는 미국 달러에 비해 변동률이 매우 높습니다. 통화 가치가 떨어지거나 크게 떨어지면 이익이 사라질 수 있습니다.