액티브 투자(Active Investment)의 개념 이해를 통한 장.단점 분석
액티브 투자란?
액티브투자(액티브운용)는 자주 거래를 하고 인정하지 않는 투자자들이 활용하는 투자 전략이다. 시장에 연동하는 것을 목표로 하는 패시브 투자와 달리 액티브 운용의 목표는 시장을 웃도는 것이다.
경제, 금융 분석, 시장에 전문 지식을 가진 포트폴리오 매니저가 액티브 펀드의 운용을 담당하는 경우가 많다. 이러한 프로에 의한 운용에는 큰 비용이 소모될 수 있지만, 특정 자산을 매매하는 최고의 타이밍을 측정하기 위해서는 철저한 시장 이해가 필수적이다. 이론상, 적절한 지식을 가진 사람이라면 누구라도 능동적으로 운용할 수 있지만, 프로를 고용하는 것에 비해 리스크가 높아질 수도 있다.
또한 시장 데이터와 경제 상황에 따라 미리 준비된 투자 포트폴리오인 액티브 펀드와 ETF(상장투자신탁)에 투자하는 것도 가능하다. 하지만 패시브 펀드와 달리 액티브 펀드는 시세 변동의 영향이 크다. 따라서 액티브 운영은 장기적인 투자 목표를 원하는 투자자에게는 투자 전략으로 권장하지 않는다.
조사에 따르면 투자자와 펀드 매니저가 가끔 시장을 이기는 것은 있지만, 대부분 투자자들이 장기간 일관되게 시장을 이길 수는 없다. 큰 비용이 유의가 필요하다.
또한 현실에는 액티브 펀드가 만들어내는 이점도 매니저가 부과하는 추가 수수료, 거래 비용, 높은 세금에 의해 상쇄되어 버리는 경우가 많다.
액티브 투자의 장점
유연한 운용 : 액티브 펀드 매니저는 단기적으로 벤치마크를 이기기 위해 실시간 시장 동향에 적합하고 대응할 수 있다고 생각하는 투자 상품을 선택할 수 있다.
주로 매입 전략을 활용한 장기 자산 형성을 목적으로 하는 로보어드바이저와 달리 액티브 투자자는 공매도나 헤지 등의 거래 전략을 실천할 수 있다. (공매도란, 저가로 환매를 기대해, 투자자가 보유하지 않은 주식을 증권회사 등으로부터 빌려 매각하는 것이다. 위험 회피는 투자자를 잠재적 손실로부터 보호하기 위한 위험 관리 전략입니다.)
절세 가능성 : 액티브 펀드 매니저는 절세의 기회를 발견하고, 세금 납세액을 줄이는 거래의 최선의 집행 방법을 알고 있을수도 있다. 이를 통해서 투자를 통해 발생하는 세금을 아끼는 방안을 가이드받을 수도 있다.
높은 수익에 대한 가능성 : 액티브 펀드의 높은 위험은 큰 수익을 올릴 수있는 가능성이 있다. 시장을 웃도는 성과를 올리려고 하면 손실을 볼 가능성이 있지만, 특정 성공하게 된다면 천문학적인 수익을 얻을 수 있을지도 모른다. 위험이 크지만 큰 수익을 얻을 수도 있다는 점에서 매력적인 운용 방법이다.
위기의 상황에도 수익을 올리수 있는 가능성 : 액티브 투자는 시장의 평균 수익률과 무관하게 펀드 매니저가 독자적으로 세운 투자 전략에 따라 운용된다. 그러므로 액티브 운영은 세계 경제가 악화된 경우에도 위기를 기회로 바꾸어 큰 이익을 얻을 수도 있다.
시장이 불경기인 상황에서도 평균 수익률 이상의 이익을 노릴 수 있는 것은 액티브 투자의 큰 장점이다.
액티브 투자의 단점
위험이 크다 : 액티브 투자는 공매도 및 헤지와 같은 적극적인 거래 전략을 활용하여 단기적인 시세 변동으로부터 이익을 올리려고 노력한다. 액티브 펀드 매니저가 성공하면 큰 수익을 얻을 수 있을지도 모른다. 하지만 실패하면 대부분 자산을 잃을 수 있다.
수수료가 높다 : 액티브 운용에는 고빈도의 거래와 더욱 전문적인 지식이 필요하기 때문에, 펀드 매니저의 수수료가 높아지는 경향이 있다. 또한, 액티브 펀드의 수수료율은 0.5~1.00%로 패시브 펀드(0~0.5%)에 비해 높다.
세금이 높다 : 높은 수익을 노리고 주식을 공매도하는 등의 액티브한 투자 전략을 실천하는 액티브 펀드를 통해서 수익을 올렸다면 이에 따른 세금이 증가하게 된다. 수익이 결국 세금으로 날아 버릴 수도 있다.
투자 상품이 복잡하다 : 액티브 운용형 투자신탁은 다양한 국가와 상품에 투자하고 있기 때문에 상품의 구조가 복잡한 경우가 있다. 외환 리스크가 있거나 레버리지를 걸고 있거나 하면 상품이 복잡해질수록 어디에 리스크가 있는지를 알기 어려워진다. 투자자가 자신이 투자하는 상품을 모르는 것은 큰 위험이며, 액티브 운영의 단점 중 하나이다.