미국 연방준비제도(FRB: Federal Reserve Board)의 구조와 역할을 바탕으로 한 영향력 분석
연방준비제도란 미국의 중앙은행으로 금융정책과 금리의 규제를 담당하고 있으며, FRB의 결정은 미국 내외의 주요 기초가격요인과 밀접하게 관련되어 있다. 여기에서는 연방준비제도란 무엇인가, 어떻게 운영되고 있는지, 어떻게 시장에 영향을 미치는지를 이번 포스팅을 통해 설명하겠습니다.
연방준비제도란 미국의 중앙은행제도로 물가의 안정을 통한 경제의 안정적인 유지와 성장, 법정금리의 규제, 투자수요의 향상을 통한 최대한의 고용 확보에 이바지하는 기관입니다. 연방준비제도에서는 금융정책을 시행하여 통화공급량을 통제하고 있으며, 그 정책은 인플레이션, 소비자 행동, 다양한 금융상품에 영향을 미칩니다.
연방준비제도는 1913년 12월 23일보다 안전하고 안정적이며 유연한 금융제도와 통화제도를 제공하기 위해 미국 의회에 의해 설치되었다.
연방준비은행은 총 12개 행이며 각각 미국 내 특정 지역에서 업무를 수행하고 있습니다. 각 지사는 지역경제의 이해를 감독하는 역할을 하며 연방준비제도이사회(FRB)를 통해 중앙정부가 정한 정책을 실행합니다. 12개 연방 준비은행의 위치는 다음과 같습니다.
연방 준비은행은 정부 기관과 민간단체 모두에 소유됩니다. 연방준비제도이사회는 정부기관이지만 각 은행 자체는 민간기업으로 영업하고 있으며 산하의 은행이 주식을 보유하고 배당금을 얻고 있습니다.
연방준비제도는 연방준비이사회(FRB)가 관리하고 있으며 각 지역에 분산된 연방준비은행에 의해 대표되고 있습니다. 연방 준비 제도의 업무에는 은행 준비금의 예탁, 다른 은행에의 대출, 유통 통화로서의 지폐의 발행, 연방 정부의 예금 계좌의 관리 등이 있습니다.
정책 결정은 연방공개시장위원회(FOMC)를 통해 이루어집니다. 이는 12명의 위원으로 구성된 조직으로, 의장과 연준의 이사와 일부 연방준비은행의 총재가 참여하고 있다.
FOMC를 통해 연방 준비 제도는 금융 정책을 결정하고 건전한 경제 발전을 감독합니다. 정기적으로 개최되는 연 8회 회의에서 경제 및 금융 상황을 검토합니다. FOMC 회의에서는 소비자 물가 지수와 GDP 등 다양한 경제 지표를 토대로 페더럴 펀드 금리, 즉 은행이 다음날 대출로 서로 자금을 대출할 때의 금리를 결정합니다.
FOMC는 또한 공개 시장에서 국채를 매매하여 가격을 제어합니다 (이를 공개 시장 운영이라고 함). 국채를 사는 것은 금리를 낮추는 목적으로 자금을 투입하는 것이며, 국채를 팔은 것은 금리를 올리는 목적으로 통화 공급량을 억제한다는 것입니다.
FOMC는 또한 은행이 연방 준비 제도에서 자금을 빌릴 때 지급하는 금액의 비율, 즉 할인율을 감독합니다. 이 비율이 낮으면 페더럴 펀드 금리도 낮아지는 경향이 있습니다.
FRB는 준비금 요건 관리를 통해 통화 공급량에 영향을 미칩니다. 준비금 요건은 고객의 예금에 대해 은행이 보유해야 하는 현금의 비율을 의미합니다. FRB가 은행의 준비금 요건을 인상하면 은행에 의한 대출이 억제되고, 시중 경제에 나가는 자금의 양이 적어집니다. 반대로 준비금 요건을 낮추면 은행 대출을 촉진하고 시중 경제에 나가는 자금의 양이 증가합니다.
FRB의 발표는 특히 페더럴 펀드 금리의 임박한 변화가 밝혀지면 금융 시장에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 여기에서 주가지수에서 외환까지 FRB 결정이 어떤 영향을 미치는지 소개합니다.
FRB는 페더럴 펀드 금리 변경을 통해 외환에 영향을 미칠 수 있습니다. 미국의 금리 인상으로 국외 투자자들이 채권의 높은 수익률에 매료됩니다. 미국 달러가 지배적인 투자가 늘어나면 타국 통화에 대한 미국 달러의 가치는 올라갑니다.
반면 연준이 페더럴 펀드 금리를 낮추고 이자율이 하락하면 다른 수익률이 낮은 환경에서 채권에 대한 초기 수요가 높아지고 가격이 상승하고 수익률이 낮아진다. 한편, 투기 통은 미국 달러 메인의 투자를 피하게 되고, 타국 통화에 대해서 미국 달러는 약해진다.
이자율이 바뀌면 재고 보유 비용에 영향을 미치므로 연준은 상품 가격에 영향을 줄 수 있습니다. 금리가 오르면 재고 보유에 대한 자금 조달 비용이 부과되므로 상품 가격이 하락하는 경향이 있습니다. 공급 성과보수가 떨어지고 수요 패턴이 변하기 때문입니다. 반대로 금리가 낮아지면 재고 보유 비용이 낮아져 공급량이 일정해지고 수요가 올라가기 때문에 상품 가격 상승으로 이어진다.
게다가 연준에 따른 금리 인상이 미국 달러에 영향을 미치기 때문에 상품 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 금리 인상으로 달러 가격이 올라가면 외국에서 미국 상품의 가격이 올라가기 때문에 미국의 상품 수출에 압력이 가해집니다. 당연히 그 반대도 참이며, 금리 인하로 달러가 약해지면 국외에서 미국 상품을 사기 쉬워집니다.
페더럴 펀드 금리를 인상하거나 인하하면 연준의 발표가 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 고금리 환경에서는 기업이 부채를 상환하기 위한 비용이 높아지지만, 저금리에서는 이 비용이 낮아지므로 기업의 융자를 촉진할 수 있습니다.